电力开采行业追踪周报：锂电供需好转开启新周期、光伏静待供给侧更正

发布日期：2024-11-24 21:32    点击次数：70

（以下骨子从东吴证券《电力开采行业追踪周报：锂电供需好转开启新周期、光伏静待供给侧更正》研报附件原文摘抄）投资要点电气开采7437着落1.66%，推崇强于大盘。（本周，11月18日-11月22日，下同），锂电板涨3.13%，新能源汽车跌0.44%，电气开采跌1.66%，光伏跌4.01%，风电跌2.73%，核电涨4.05%，发电开采跌0.65%。涨幅前五为佛塑科技、弘讯科技、奥特迅、科大智能、天空股份；跌幅前五为新宏泰、利元亨、锦浪科技、佳云科技、纳川股份。行业层面：储能：阳光电源与英国Fidra Solar Juice Group签署1.7GWh工商储分销公约。国度数据局：复古应用源网荷储模式；澳大利Energy告捷签署4.4GWh储能讨好公约，与Raystech Group、亚：澳大利亚有史以来最大的电板储能招标将运转，达新式储能产业发展推行有缱绻（2024—2027年）征求意见稿》（简称《推行有缱绻》）公开征求意见的16GWh；北京市东谈主民政府发布对于《北京市公告；云南发改委：云南搬动分时电价，中午谷电4小时；电动车：商务部破钞促进司宋英豪：将提前狡计来岁的汽车以旧换新持续政策；欧洲议会议员称欧盟与中国行凑合电动汽车入口关税达成公约，中国不错痛快以最廉价钱向欧盟提供电动汽车；特朗普团队缱绻取消7500好意思元电动车购买税收抵免；蔚来与Green Car签约进犯阿塞拜疆阛阓；奇瑞与西班牙巴合资伴寻求腹地零部件采购以打入欧洲阛阓；蔚来25年将以15%的毛利率为基础创历史新高；特斯拉裁减国内Model3瞻望委派时刻；华为完成5万根超快充桩部署，占世界总量看法进步至20%；小鹏汽车Q3毛利率达15.3%，一半；本田展示全固态电板量产示范分娩线；比亚迪与深圳先进院讨好开发固态电板等前沿时间；钴：SMM钴粉17.40万吨，-0.6%;镍：上海金属网12.69万/吨，+1.8%；碳酸锂：SMM工业级7.59万/吨，+1.1%；SMM电板级7.91万/吨，+0.5%；国产主流厂商7.99万/吨，+0.5%；氢氧化锂：SMM国产6.8万/吨，+1.0%；六氟磷酸锂：SMM5.77万/吨，+2.1%；先行者体：三元523型6.35万/吨，-1.6%；正极：SMM钴酸锂13.85万/吨，-1.6%；SMM磷酸铁锂-能源3.44万/吨，+0.3%；三元622型12.30万/吨，+0.4%；负极：百川石油焦0.18万/吨，+1.7%；隔阂：百川干法0.43万/吨，0%；电解液：SMM磷酸铁锂2.10万/吨，+1.2%；SMM三元能源2.51万/吨，+0.4%；铜箔：8μm国产加工费16.5元/吨，0%；电板：SMM方形-三元5230.418元/wh，-0.2%；新能源：工信部对《光伏制造行业表率条款》和《光伏制造行业表率公告惩办暂行办法》进行矫正，对新增产能能耗、水耗等要求趋严；中国1-10蟾光伏新增装机达181.3GW，同增27.2%，风电新增装机达45.8GW，同增22.8%；通威股份中标新疆40万千瓦光伏组件采购名堂凭证；上能电气签署沙特2.6GW光伏逆变器供货公约；天合光能发布i-TOPCon Ultra时间，电板效果高达26.58%；德国10月新增光伏1.363GW，环比增16%；Solarzoom，本周硅料41.00元/kg，环比下降；N型210R/N型210硅片1.20/1.43片，环比抓平/抓平；N型182硅片1.03元/片，环比抓平；双面Topcon182电板片0.28元/W，环元/比抓平；PERC182/双面19.75/11.75元/平，环比下降/下降。风电：国电投2024年第二批陆风机组名堂集采开标，总限制TOPCon182组件0.70/0.73元/W，环比抓平/抓平；玻璃3.2mm/2.0mm8.4GW，规矩优化后不一定最廉价中标；开标完结来看，参与竞标的整机商报价均高于历史水平。本周招标1.16GW。陆上1.16GW：华能：黑龙江0.60GW，新疆0.56GW。海上暂无。本周开/中标0.48GW。陆上河南0.1GW。海上暂无。东谈主形机器东谈主：好意思的布局东谈主形机器东谈主；电网：川藏电网双向互送87亿千瓦时，0.48GW：1）电气风电：内蒙古0.06GW；2）东方电气：宁夏0.02GW；3）金风科技：甘肃0.3GW，西藏送电量更高公司层面：星源材质：子公司新加坡英诺威与亿纬锂能订立《寰球计策讨好框架公约》，商定2025-2030年期间，亿纬锂能将向新加坡英诺威采购订单不少于20亿泛泛米。东方电缆：中标海缆居品名堂共计金额约40亿元东谈主民币。双良节能：中标中煤伊犁名堂，瞻望中标金额1.14亿元，占23年买卖收入比重为2×660.49%。万千瓦热电联产工程间冷开采采购投资策略：储能：好意思国大储需求抓续蓬勃，欧洲、中东、拉好意思等新兴阛阓大储需求大爆发，大储龙头订单阔气，有望连络翻倍以上增长，国内光储平价期间，24年1-10月储能招标95.5Gwh，同增80%；亚非拉、南亚及乌克兰等新兴阛阓光储平价拉动需求户储和工商储增长；西洋户储抓续去库，降息运转，有望拉动需求冉冉规复；咱们瞻望寰球储能装机23-25年的CAGR为50%独揽，看好储能逆变器/PCS龙头、好意思国大储集成和储能电板龙头。电动车：11-12月排产环比抓平，同比加快，且1月初步了解龙头环比仅微降，淡季不淡，超预期，同期以旧换新政策酝酿延续，访佛车企库存较低，Q1产业链景气度仍较高，25年寰球需求上修至25%+增长，且新增产能则赫然放缓，供需掂量抓续好转，龙头上风超越，新品增加、外洋布局冉冉顺利，25年运转量利双升，成漫空间掀开，回转可期；近期各方式廉价居品价钱运转回暖，价钱弹性看铁锂正极>6F>负极>隔阂。同期，固态电板行业研发程度加快，硫化物时间成主流，电解质、材料开采受益。首推宁德、比亚迪、裕能、亿纬、科达利、尚太、天赐、天奈、璞泰来等锂电龙头公司。光伏：①光伏供需失衡下，价钱历程恒久搬动参预底部区间，协会制定0.68元/W标杆线，行业自律限产有望走出内卷窘境！②能耗双控等供给侧更正政策可期，加快过期产能淘汰，访佛阛阓出清，行业回转在即！需求端，24490GW+，同增20%独揽，其中国内240GW+；25年瞻望10-15%增长。产业端，主链条真是全行业亏现年寰球装机金本钱，供给侧更正力度超预期带动硅料价钱，辩论来岁春节后需求配置，将拉动价钱飞腾，Q2走出基本面的大拐点，挨次看好逆变器、受益供给侧更正的硅料、玻璃、一体化组件龙头、步地好的辅材和电板新时间。工控&机器东谈主：工控本年以来需求弱复苏，3C统行业复苏好转，Q4或是拐点，看好工控龙头；东谈主形机器东谈主方面，瞻望特斯拉Q4供应链将完结定需求向好，新能源承压显耀，传点，后续催化剂盛大，咱们看好T链笃定性供应商和壁垒较高的丝杆及传感器方式。风电：上半年风电名堂激动偏慢，3季度运转施工有所好转，10月招标节律重启，上周江苏2.6GW外部获批是配置海风的大拐点，陆风本年招标增长20%+，风机毛利率改善，推选海风零部件龙头和整机龙头。电网：本年电网投资增长8%，能源局发布特高压电网建设磋磨作念好新能源消纳，国内特高压+新能源基建，外洋新能源+AI+电网升级+制造业回流，电力开采国表里需求大周期共振，来岁笃定增长且可抓续，连接推选特高压、出海、柔直等标的龙头公司。要点推选标的：宁德期间（能源&储能电板寰球龙头、盈利本事超预期）、阳光电源（逆变器寰球龙头、外洋大储爆发抓续高增长）、比亚迪（电动车销量抓续向好且结构升级、智能化可期）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价钱见底盈利回转）、亿纬锂能（能源&储能锂电上量盈利向好并走出性情之路、破钞类电板隆重）、科达利（结构件寰球龙头、上风超越盈利融会）、尚太科技（负极龙头份额进步超预期、本钱上风大盈利本事强）、三花智控（热惩办寰球龙头、机器东谈主总成空间大）、通威股份（硅料龙头受益供给侧更正、电板和组件有望改善）、德业股份（新兴阛阓开拓前锋、户储爆发工商储蓄势）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新式锂盐进步）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态抓续受益）、福莱特（光伏玻璃龙头本钱上风显耀、价钱底部有望企稳反弹）、汇川时间（通用自动化弱复苏龙头Alpha赫然、连结能源抓续超预期）、隆基绿能（单晶硅片和组件寰球龙头、新电板时间值期待）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利最初规复）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕外洋大储参预收货期）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon赫然进步）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、二三季度规复超预期）、想源电气（电力开采国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、璞泰来（负极龙头事迹拐点相近、隔阂涂覆抓续高增长）、容百科技（高镍正极龙头、外洋进展超预期）、赣锋锂业（碳酸锂价钱见底反弹、自有矿储备比例高）、聚和材料（银浆龙头、铜浆最初布局）、钧达股份（Topcon电板龙头、扩产上量）、禾迈股份（微逆去库尾声本年重回高增长、储能居品运转导入）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、宏发股份（继电器规复稳增长、高压直流抓续稳增长）、天合光能（210一体化组件龙头、户用散播式和渠谈占比高）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可不雅）、新宙邦（电解液&氟化工皆头并进）、三星医疗（外洋配网和电表需求刚劲、国内增长隆重）、东方电缆（海缆壁垒高步地好，海风名堂运转启动）、许继电气（一二次电力开采龙头、柔直弹性可期）、平高电气（特高压交直流龙头、事迹抓续超预期）、中国西电（一次开采详细龙头、受益特高压和惩办改善）、艾罗能源（深耕欧洲户储、新兴阛阓和新址品起量赫然）、国电南瑞（二次开采龙头、隆重增长可期）、鸣志电器（步进电机寰球龙头、机器东谈主空腹杯电机后劲大）、海兴电力（外洋渠谈深厚、电表及AMI模式高增）、金盘科技（干变寰球龙头、外洋订单超预期）、盛弘股份（工商储龙头增长高、充电桩高增长）、固德威（组串逆变器抓续增长，储能电板和集本钱年冉冉规复）、星源材质（干法和湿法隔阂龙头、LG等外洋客户进展胜仗）、爱旭股份（PERC电板龙头、ABC电板组件上量在即）、当升科技（三元正极龙头、布局固态电板时间）、恩捷股份（湿法隔阂龙头）、天顺风能（海工装备运转放量、风电运营稳步开释）、泰胜风能（陆塔出口和海工运转上量、盈利改善）、曼恩斯特（磨头龙头抓续高增、多品类延迟）、昱能科技（微逆规复增长、储能运转导入）、德方纳米（液相铁锂龙头）、永兴材料、中矿资源、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、科士达、安科瑞、中熔电气、天皆锂业、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、好意思畅股份、弘元绿能、欣旺达、金风科技。忽视关怀：多氟多、天空股份、上能电气、东方电气、中信博、良信股份、东威科技、宇邦新材、海力风电、明阳智能、明阳电气、新强联、通灵股份、快可电子、华电科工、中科电气、琏升科技、元琛科技、厦钨新能、雷赛智能、信捷电气、亿晶光电、大万能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升、岱勒新材等。风险请示：投资增速下滑，政策不足阛阓预期，价钱竞争超阛阓预期。