华金证券：给以劲仔食物增抓评级
华金证券股份有限公司李鑫鑫,王颖近期对劲仔食物进行磋商并发布了磋商呈报《线下庄重增长，资本优化利润高增》，本呈报对劲仔食物给出增抓评级，现时股价为12.65元。
劲仔食物(003000) 事件：公司发布2024年三季度呈报。把柄公告，2024年前三季度公司竣事贸易收入17.72亿元，同比增长18.65%，竣事归母净利润2.15亿元，同比增长61.20%，竣事扣非后归母净利润1.89亿元，同比增长72.89%； 单季度来看，24Q3公司竣事贸易收入6.42亿元，同比增长12.94%，竣事归母净利润0.71亿元，同比增长42.58%，竣事扣非后归母净利润0.67亿元，同比增长77.83%。 收入分析：线下拓展告成，居品庄重增长。2024年前三季度公司营收17.72亿元，同比+18.65%（其中Q1同比+24%，Q2+21%，Q3+13%），Q3增速环比放缓，斟酌主要源于阛阓徒然疲软和线上销售稍弱。前三季度具体来看，1）居品端，主要品类闲适鱼成品、禽类成品、豆成品、蔬菜成品均竣事双位数踏实增长；2）渠谈端，线下拓展告成，通顺渠谈及BC超级高势能渠谈拓展踏实，当代渠谈踏实增长，零食专营系统笼罩超100家客户、3万家门店，大单品小鱼、肉干、豆干等主要品项照旧进场并畅销，前三季度营收同比增长超100%，线上渠谈略有下滑，电商新媒体渠谈发达稍弱；3）品规方面，小包装居品占比51%傍边，同比增长约25%，大包装+散称居品占比49%傍边，其中散称增速较快。此外，公司立异升级居品溏心鹌鹑蛋斟酌11月份线上首发，新品原料遴选、工艺时期、口感风范等有均冲破升级，有望迎来抓续放量。 利润分析：资本抓续优化，净利率同比栽培。2024Q3公司毛利率为30.06%，同比+3.26pct，主要收获于限度效应和供应链效益优化，居品结构优化及主要原材料、辅料、包材等采购价钱下落等。用度端，2024Q3销售用度率为12.24%，同比栽培0.3pct，公司将抓续激动品牌化升级政策，全年品牌现实用度斟酌将较前年有所增长，但销售用度全体可控；措置/研发/财务用度率为3.40%/1.99%/-0.28%，同比变动-0.37pct/+0.01pct/-0.10pct，发达相对庄重。总体来看，2024Q3公司净利率为11.17%，同比栽培2.17pct。 异日斟酌：大单品、全渠谈政策守旧，品牌势能抓续增强。公司坚抓品性为先打造大单品，助力品牌势能栽培，坚抓全渠谈发展政策，和谐渠谈特质和徒然者诉求，研发供应各异化居品以适配不同渠谈发展，同期积极强化供应链修复、提高出产效益，阛阓竞争力有望抓续栽培。 投资提议：公司抓续深耕鱼禽豆三大品类，不断强化居品立异现实，加强渠谈、品牌和供应链修复，功绩有望守护较好增长。基于Q3营收增速放缓、利润高增，咱们鼎新盈利预测，斟酌公司2024-2026年公司贸易收入由原本的25.92/32.14/38.83亿元鼎新为24.67/29.95/35.93亿元，同比增长19.4%/21.4%/20.0%，归母净利润增速由原本的2.99/3.81/4.74亿元鼎新为2.99/3.74/4.57亿元，同比增长42.5%/25.2%/22.2%，守护“增抓-A”评级。 风险教唆：原材料高涨风险，渠谈拓展不足预期，新品现实不足预期，食物安全问题等。
本站数据中心把柄近三年发布的研报数据筹谋，东吴证券孙瑜磋商员团队对该股磋商较为深化，近三年预测准确度均值为79.78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.92亿，把柄现价换算的预测PE为19.46。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级29家，增抓评级4家；曩昔90天内机构指标均价为14.27。
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