民生证券：给以国瓷材料买入评级
民生证券股份有限公司刘海荣,李家豪近期对国瓷材料进行规划并发布了规划涌现《2024年三季度点评：陶瓷墨水承压，精密陶瓷板块有望快速放量》，本涌现对国瓷材料给出买入评级，现时股价为19.22元。
国瓷材料(300285) 事件：2024年10月28日，国瓷材料发布2024年三季报，2024年前三季度，公司杀青交易收入29.66亿元，同比+6.42%，杀青归母净利润4.82亿元，同比+9.38%，扣非归母净利4.54亿元，同比+12.48%%。Q3单季度，公司杀青交易收入10.13亿元，同比+8.11%，环比-10.11%，杀青归母净利润1.52亿元，同比+24.51%，环比-22.97%。 从收入端来看，2023年前三季度公司营收举座保持增长，其中Q3蜂窝陶瓷和陶瓷墨水受季节性影响较大。从主要业务版本来看，1）电子材料板块：MLCC 介质粉体需求复苏，第三季度电子浆料销量环比大幅莳植；2）催化材料板块： 车企客户高温假导致销量环比略有下落，积极把抓乘用车用蜂窝陶瓷国产替代机遇；3）生物医疗板块：齿科粉体产线调试完成，强化家具翻新和品牌布局；4）新能源材料板块：隔阂涂覆材料价钱趋稳，销量带动营收快速莳植；5）精密陶瓷板块：陶瓷球新产能缓缓爬坡，市集开拓有积极推崇；国瓷赛创基于新材料平台新家具开辟提速，部分家具已参加批量阶段；6）陶瓷墨水：季节性影响显贵，全年受房地产齐全面积影响连累营收增速。 从利润端来看，Q3盈利水平同比较着改善、时刻用度率提高导致净利率环比下落。跟着公司蜂窝陶瓷、铈锆固溶体、陶瓷球、陶瓷基板等高毛利家具销量增长，公司盈利水平同比较着改善，Q3公司详细毛利率为39.18%，同比提高3.47pcts，环比下滑1.50pcts。三季度由于汇兑亏空、红筹架构缔造产生的手续费增多等成分，公司时刻用度率飞腾，Q3净利率为16.62%，同比提高2.00pcts环比下滑3.36pcts，影响公司净利润增长。 新家具不息得回冲突，公司将来成长能源富余。（1）陶瓷球：跟着适配800V高压快充时刻的新能源汽车缓缓增多，以及新能源汽车对零百加快等极致性能的追求，公司高端氮化硅陶瓷轴承球照旧络续运转搭载国表里头部车企的主力车型，参加三季度市集需求增多较着。（2）陶瓷基板：公司LED基板已奏效冲突寰宇头部企业成为其及格供应商，陶瓷管壳、激光热千里等新家具也运转批量供应下搭客户，国瓷赛创积极扩建陶瓷金属化神色，为家具放量奠定基础。（3）电子浆料：公司快速杀青端电极铜浆、薄层高容镍浆、车载树脂银浆等家具产业化，将缓缓变成国产替代，为电子材料板块孝敬增量。 投资提出：公司MLCC需求稳步复苏，三大板块催化载体+陶瓷球+陶瓷基板步入快速增永恒，公司功绩有望不息成长，咱们瞻望2024-2026公司杀青归母净利润7.00亿元、9.02亿元、11.29亿元，现价（2024年10月28日）对应PE差别为28x、21x、17x，保管“保举”评级。 风险领导：卑劣需求不足预期、神色建筑不足预期、能源及原材料价钱大幅波动等风险。
证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据打算，中泰证券孙颖规划员团队对该股规划较为深刻，近三年预测准确度均值为75.24%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.34亿，阐述现价换算的预测PE为25.97。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；往时90天内机构指标均价为22.07。
以上本体为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。
