民生证券:赐与圣泉集团买入评级
民生证券股份有限公司刘海荣,费晨洪近期对圣泉集团进行商榷并发布了商榷呈报《2024年三季报点评:季度归母净利增长48%,新业务稳步推动》,本呈报对圣泉集团给出买入评级,刻下股价为21.92元。
圣泉集团(605589) 事件。2024年10月25日,圣泉集团发布2024年三季报,公司本年前三季度罢了贸易总收入71.52亿元,同比增长6.87%,罢了归母净利润5.81亿元,同比增长20.53%,罢了扣非归母净利润5.47亿元,同比增长24.26%。第三季度罢了贸易收入25.26亿元,同比增长8.58%,环比增长1.42%,罢了归母净利润2.49亿元,同比增长47.77%,环比增长28.56%。本年前三季度公司营收和净利润罢了快速增长。 公司主营产物前三季度酚醛树脂销量增长3.6%,锻造树脂销量增长 13.1%。前三季度,公司酚醛树脂罢了销量37.77万吨,同比增长3.64%,罢了营收27.42亿元,同比增长7.60%;锻造用树脂罢了销量13.09万吨,同比增长13.13%,罢了收入11.31亿元,同比下滑3.08%,电子化学品罢了销量4.96万吨,同比下滑1.98%,罢了收入8.82亿元,同比增长1.77%。第三季度,公司酚醛树脂销量12.12万吨,同比-9.60%;锻造用树脂销量4.69万吨,同比增长21.28%;电子化学品销量1.62万吨,销量-23.29%。 电子树脂材料联系产物多线推动。公司特种电子树脂业务前三季度发达奏凯,年产1000吨官能化特种电子树脂已投产,新产线产物链接发样测试,DCPD环氧等产物产能与销售量均握续扩大。公司积极开导封装市集,多款高纯环氧,高端液体酚醛树脂在封装载板、高端EMC、underfill、DAF、LMC、ACF、HBM等产物取得客户认证。 大庆生物资名目高附加值产物链接产出。公司大庆坐褥基地100万吨/年生物资高超一体化(一期)名目完成创新后6月份开机投产,开动巩固。公司木质素产物主要染料散播剂、炭黑粘结剂、改性耐火材料酚醛树脂、沥青乳化剂等等。大庆名目通过创新后,简略坐褥高活性木质素可为公司创造更高附加值。 投资提议:2024年公司传统树脂业务、电子化学品、生物资名目均有亮点主义,咱们展望2024-2026年纪迹区分为8.78亿元、12.38亿元、17.29亿元,EPS区分为1.04元、1.46元、2.04元,对应PE区分为21x、15x、11x,咱们看好公司成长性,保管“推选”评级。 风险请示:1)卑劣需求增长不足预期;2)新型样竖立程度不足预期;3)产物价钱下滑的风险。
本站数据中心把柄近三年发布的研报数据测度,中金公司傅锴铭商榷员团队对该股商榷较为真切,近三年展望准确度均值为79.23%,其展望2024年度包摄净利润为盈利10.87亿,把柄现价换算的展望PE为17.12。
最新盈利展望明细如下:
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增握评级1家;往时90天内机构方针均价为28.5。
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